爭議多年的T+0制度或許將在包括滬深300在內(nèi)的ETF基金場內(nèi)交易所率先實現(xiàn)。
昨日，有消息稱，有關(guān)部門正在研究落實ETF基金場內(nèi)交易采用T+0機(jī)制，即一個交易日內(nèi)可以多次買賣同一只ETF。此舉的目的在于提升ETF交易的活躍度。
據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者了解，交易所對于實現(xiàn)ETF基金T+0交易的態(tài)度較為積極，為主要推動力量。消息人士稱，今年上半年，交易所曾就此事征求過各基金公司的意見。交易所也曾就此事與證監(jiān)會有所溝通，或已向證監(jiān)會遞交了相關(guān)的申請。
該人士指出，實現(xiàn)該機(jī)制在技術(shù)上沒有太大的難度，交易所當(dāng)時征求的意見主要是對市場可能產(chǎn)生的影響。因此，交易所提出的方案也是采用試點的方式進(jìn)行，率先試點的可能是滬深300ETF等一些以藍(lán)籌股為標(biāo)的的ETF基金。
與當(dāng)年推行股指期貨最大的難點一致，擔(dān)憂T+0機(jī)制對股市以及整個資本市場產(chǎn)生影響，是監(jiān)管層最大的顧慮。近年來，市場也一直有推出T+0交易機(jī)制的呼聲。今年“兩會”期間，全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)就股市恢復(fù)T+0專門寫過提案。
盡管目前ETF的成交量與整個股市相比規(guī)模占比并不高，但一旦ETF能夠?qū)崿F(xiàn)T+0交易，無疑將吸引一些日間交易資金，將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是，這意味著整個A股市場或?qū)⒅匦乱隩+0機(jī)制。
也正由于此，ETF場內(nèi)交易T+0一事影響深遠(yuǎn)。由于這將促進(jìn)成交量，交易所對此一直較為積極，但還需要證監(jiān)會，甚至國務(wù)院層面從整個市場的角度予以考慮。
據(jù)悉，近期由于市場持續(xù)低迷，證監(jiān)會認(rèn)為市場的跌幅已遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)基本面，為了提振市場，頻頻向交易所、券商、基金公司等各機(jī)構(gòu)問策。由于T+0機(jī)制有活躍市場的功效，在ETF場內(nèi)交易上推行T+0恰是交易所開出的“藥方”之一。
目前，市場中成交量最大的ETF基金，如滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF以及中證100ETF等產(chǎn)品多是以藍(lán)籌股為主要投資標(biāo)的，活躍這些產(chǎn)品的交易，將在一定程度上促進(jìn)藍(lán)籌股的成交量，這與證監(jiān)會一貫的思路較為吻合。
從另一個層面說，證監(jiān)會一直倡導(dǎo)A股市場中能多一些長期投資者，但T+0活躍的是短線交易，甚至有觀點認(rèn)為將加劇市場投機(jī)情緒。
一位熟悉ETF基金的人士則指出，目前市場需要多元化交易策略。在海外，采用ETF進(jìn)行場內(nèi)交易有多種策略，包括套利、波段操作，以及風(fēng)險對沖交易等。目前ETF的交易機(jī)制的確給這類操作帶來了不便，影響了資金的運作效率。（第一財經(jīng)日報 賈華斐）
