盡管上周以來(lái)美元持續(xù)反彈，但相對(duì)于歐元等風(fēng)險(xiǎn)貨幣兌美元的顯著下跌，人民幣兌美元匯率跌幅相對(duì)較小，人民幣匯率依舊保持了今年以來(lái)基本穩(wěn)定的運(yùn)行特征。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間14日凌晨宣布推出新一輪量化寬松政策以來(lái)，美元僅在QE3落地當(dāng)日大幅下挫，隨后便踏上了連續(xù)小幅反彈之路。在17日至25日的7個(gè)交易日里，美元指數(shù)從14日收盤(pán)時(shí)的78.84一路回升到25日收盤(pán)的79.65，反彈幅度達(dá)到1.03%；歐元兌美元匯率由1.3130下行至1.2903，跌幅更是達(dá)到1.7%。不過(guò)，同期人民幣匯率的波動(dòng)幅度則相對(duì)較小。據(jù)中國(guó)外匯交易中心公告，9月26日美元對(duì)人民幣中間價(jià)報(bào)6.3443，較上一交易日走高13個(gè)基點(diǎn)，較18日的6.3353累計(jì)上漲148個(gè)基點(diǎn)或0.23%，遠(yuǎn)低于美元兌歐元的漲幅。從中間價(jià)來(lái)看，人民幣表現(xiàn)相對(duì)于歐元較為堅(jiān)挺。

　　從海外無(wú)本金遠(yuǎn)期交割市場(chǎng)(NDF)來(lái)看，海外市場(chǎng)上人民幣貶值預(yù)期隨著QE3的出爐而再次收斂，上周以來(lái)持續(xù)穩(wěn)定在1年后人民幣貶值1.20%的水平，顯示貶值預(yù)期溫和、穩(wěn)定。

　　央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)再次強(qiáng)調(diào)，將完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。市場(chǎng)人士表示，考慮到人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平，未來(lái)人民幣有望繼續(xù)保持總體穩(wěn)定、雙向波動(dòng)的運(yùn)行基調(diào)，而鑒于美元在本輪觸底反彈之后或重回弱勢(shì)，不排除人民幣出現(xiàn)階段性貶值的可能。