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央行行長周小川:下調(diào)存準(zhǔn)率無關(guān)貨幣政策松緊

2012-03-13 09:15     來源:據(jù)上海證券報(bào)     編輯:范樂

  央行行長周小川12日表示,從理論上講,存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的空間很大,但是要針對具體流動(dòng)性狀況而言,而且其調(diào)整并不表明貨幣政策的松緊。同時(shí),價(jià)格型工具的使用必須要特別關(guān)注對資本流動(dòng)的影響。

  周小川是在十一屆全國人大五次會(huì)議新聞中心舉行的記者會(huì)上,回答本報(bào)記者提問時(shí)作出上述表示的。

  周小川指出,“現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率的水平是20%出頭,但是我們也有過比較低的時(shí)候,上世紀(jì)九十年代末期,存款準(zhǔn)備金率只有6%。”從國際上看,其他一些國家的存款準(zhǔn)備金率還有過更低的水平,因此從理論上講,我國存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的空間可以非常大。

  但調(diào)整要看存款準(zhǔn)備金工具的必要性,即看市場流動(dòng)性究竟是多還是少。周小川說,“不能因?yàn)橛锌臻g,就認(rèn)為可以隨意地上調(diào)或者下調(diào),還是要針對具體的流動(dòng)性狀況。”而流動(dòng)性狀況又和外匯占款、國際收支平衡有關(guān)系。通常國際收支平衡都不太可能在短期內(nèi)發(fā)生劇烈的變動(dòng)。

  此前,市場有部分聲音認(rèn)為,下調(diào)存準(zhǔn)率是貨幣政策寬松的一個(gè)表現(xiàn)。在2月份信貸增長乏力的情況下,應(yīng)該下調(diào)存準(zhǔn)率,提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

  對此,周小川澄清,近年來,存款準(zhǔn)備金率工具的使用主要和外匯儲(chǔ)備增加或減少所產(chǎn)生的對沖要求有關(guān),因此絕大多數(shù)情況下,存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整并不是表明貨幣政策是松或者是緊。

  對于久未運(yùn)用的價(jià)格型工具,周小川介紹,央行歷來非常重視價(jià)格型貨幣政策工具,但具體使用的時(shí)候,需要考慮到各種約束,進(jìn)行利弊分析。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)全球化,因此需要特別關(guān)注的一個(gè)因素就是觀察利息變化對資本流動(dòng)的影響,“在一些發(fā)達(dá)國家實(shí)行非常寬松的貨幣政策的情況下,全球流動(dòng)性非常充裕,如果我國的利率上調(diào)太快的話,會(huì)導(dǎo)致大量的資本流入,世界上也有一些新興市場國家正面臨這樣的問題。”(據(jù)上海證券報(bào))

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