中行預計二季度CPI3.7% 短期加息可能性小

　　中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部24日發(fā)布的研究報告預測，二季度經(jīng)濟將繼續(xù)保持回升向好趨勢，預計GDP增長10.5%左右，CPI上漲3.7%左右。未來一段時間貨幣政策可能會把解決流動性過剩和“控物價”作為政策操作重點。央行短期內(nèi)加息的可能性不大，調(diào)整存款準備金率和發(fā)行央票是目前理想的選擇。

　　這篇題為《增速回落通脹增壓 政策調(diào)控難度加大》的報告認為，下一階段我國經(jīng)濟刺激政策全面退出的時機還不成熟，將繼續(xù)實施積極的財政政策，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)；貨幣政策在適度收緊的同時，注重政策節(jié)奏和力度；政策多管齊下擠壓房價泡沫，促進房價理性回歸；加強淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排工作。

　　在報告中，中行初步預測，5、6月份CPI分別上漲3.8%和4.4%，呈不斷加速態(tài)勢；二季度CPI增長3.7%左右，全年增長3.5%左右。翹尾因素對今年CPI影響最大的時間會出現(xiàn)在二、三季度，其中6月份翹尾因素影響CPI將超過2個百分點。

　　中行認為，二季度經(jīng)濟將繼續(xù)保持高增長，投資對經(jīng)濟增長貢獻率進一步降低，消費和凈出口對經(jīng)濟增長貢獻進一步增大。預計全年GDP增速有望達到9.5%左右，比2009年提高0.8個百分點。分季度看，今年GDP增長將“前高后低”，與2009年“前低后高”正好相反。

　　“今年以來央行多種貨幣政策工具的組合使用效應、房地產(chǎn)投資增長高位回落以及治理淘汰落后產(chǎn)能都將導致投資從高位回落。”中行戰(zhàn)略發(fā)展部研究員周景彤表示。

　　報告指出，目前流動性過剩依然是貨幣政策面臨的主要問題。盡管4月份CPI上漲2.8%，通脹壓力增大，但依然在3%以內(nèi)，屬于溫和的通脹。若提高利率，將影響全社會各行各業(yè)，增加企業(yè)信貸成本，進一步引起熱錢流入和加大人民幣升值壓力。因此，預計短期內(nèi)加息的可能性不大。相反，由于調(diào)整存款準備金率和發(fā)行央票的影響面有限，既能有效回收流動性，又不會增大人民幣升值壓力，是回收流動性和抑制物價上漲的理想選擇。（張朝暉）