“如果不是因為總統特朗普的關稅政策，美聯儲今年本來早就會降息的，目前也會采取更寬松的貨幣政策。”

　　當地時間7月1日在葡萄牙辛特拉舉辦的2025年歐洲央行中央銀行論壇上，美聯儲主席鮑威爾對記者直言不諱地給出了他領導下的“美國央行”今年以來一直拒絕降息的理由。

　　美國有線電視新聞網報道截圖

　　就在前一天，特朗普剛剛對鮑威爾進行了新一輪施壓：先是致信美聯儲，抨擊鮑威爾將利率維持在比其他國家更高的水平“讓美國付出巨大代價”；接著又在社交媒體上發帖，稱鮑威爾和整個美聯儲都“應該為拒絕降息感到羞恥”。

　　而鮑威爾的最新表態得到了出席歐洲央行年度論壇的其他同行的支持和贊賞。

　　歐洲央行行長拉加德一直公開支持鮑威爾“以數據而非政治為導向”的政策制定方式，稱贊他是“勇敢的央行行長的典型”。

　　當被問及如果處在鮑威爾的位置上將會如何應對來自美國總統的壓力時，拉加德答稱：“我認為我們所有人都會做完全一樣的事情。”

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　　美聯儲“沒有反應過度”

　　白宮近期多次炮轟鮑威爾“動作太慢”，催促美聯儲快速大幅降息，理由是通脹已下降，經濟需加溫。但美聯儲6月18日的最新一次議息會議仍決定維持利率不變。這也是自今年年初以來美聯儲第四次選擇按兵不動。

　　鮑威爾在歐洲央行年度論壇上重申，美國政府不斷變化的關稅議程帶來了嚴重的不確定性，幾乎所有對美國通脹前景的預測都在大幅上升。因此，盡管白宮施加的壓力越來越大，但美聯儲仍堅持維持利率不變。

　　“我們沒有反應過度。事實上，我們根本沒有反應；我們只是需要一些時間。”

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　　在被問到有無可能在7月降息時，鮑威爾仍表示一切都將取決于經濟數據如何演變。

　　而投資者預計，美聯儲在7月底舉行的下次貨幣政策會議上繼續維持利率不變的可能性達81%，而降息25個基點的可能性僅為19%。

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　　鮑威爾強調，“我和美聯儲所有人想要的，都是讓美國經濟保持物價和金融穩定，并實現最充分就業”，“讓我夜不能寐的是不知如何才能做到這一點。我希望把一個表現良好的經濟交給我的繼任者”。

　　美國消費者新聞與商業頻道報道截圖

　　然而，想讓物價、就業、金融狀況樣樣理想，在目前的美國顯然不太可能。

　　美媒報道稱，受關稅導致的貿易緊張局勢影響，美國庫存商品總量正在減少，更多商品的標價正在上調。

　　一家物流公司高管表示，在過去一個月里，他的公司已經應許多企業客戶的要求為數百萬件商品重新貼價簽，這些商品的漲價幅度大約在8%到15%之間。

　　按照他的推測，隨著進口越來越受到關稅阻礙，美國企業的商品庫存大概只能再維持三個月，而以前通常能維持六個月。

　　美國消費者新聞與商業頻道報道截圖

　　“這種轉變會很痛苦，而且會讓美國變得更糟”

　　美國智庫“世界大型企業研究會”的最新調查數據顯示，由于對關稅影響感到焦慮，美國6月消費者信心指數（CCI）下滑至93，跌至五年前新冠疫情暴發以來的最低水平。

　　數據還顯示，CCI下滑主要是由于美國消費者對收入前景、商業環境和就業市場的看法更加悲觀，對這些方面的短期預測指數降至69，遠低于80這一預示經濟即將衰退的門檻。

　　該智庫表示，關稅及其可能對個人財務狀況產生的影響仍然是受訪者最關心的問題。美國現政府激進且不可預測的政策給經濟和就業市場的前景蒙上了陰影，持續引發人們對美國經濟走向衰退的擔憂。

　　美聯社報道截圖

　　《今日美國報》日前刊發長篇文章警告，關稅絕非解決美國問題的“萬靈藥”。

　　盡管美國現政府聲稱關稅將使工廠“蜂擁般”回歸美國，但經濟學家們指出，建廠、招聘、培訓工人都需要時間，制造業盈利更是需要長期投資。而在白宮反復無常的關稅等政策導致經濟環境極度不穩定的情況下，沒人愿意冒險投資。

　　就連保守派智庫美國企業研究所也不看好制造業回流的前景。

　　該研究所經濟政策研究部主任斯特蘭預測認為，只有極少一部分企業會因為躲避關稅而將業務遷回美國本土，因為制造業回流需要推翻當前諸多商業運作模式，且需要數年甚至數十年才可能實現。

　　在他看來，“這種轉變會非常痛苦，而且會讓美國變得更糟糕”。

　　《今日美國報》報道截圖

　　文章還認為，就算制造業回流美國，就業也未必會增加。因為在美國生產的企業將面臨更為高昂的運營成本，而且為了對沖關稅對工廠所依賴的進口原材料成本的拉升，企業預計會越來越多地轉向自動化生產，而這恰恰會導致制造業就業崗位減少。

　　相關調查也佐證了這一擔憂。在特朗普上一總統任期內，關稅雖使美國制造業就業增加了0.4%，但這一增長被企業投入成本的上升和受反制關稅影響而流失的崗位所抵消，且抵消幅度更大。

　　美國富國銀行甚至在其分析報告中斷言，由于物價上漲和政策不確定性給企業帶來壓力，就業崗位“在可預見的未來都不太可能出現顯著增長”，“即使當前的關稅政策保持不變，美國制造業就業的全面復蘇看起來也很難實現”。

　　《今日美國報》報道截圖