國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌15日表示，穩(wěn)健的貨幣政策，不應(yīng)純粹只看貸款和貨幣供應(yīng)量指標(biāo)。目前我國利率在貨幣供應(yīng)形成機(jī)制中作用有限，所以2011年央行在貨幣供應(yīng)量與貸款指標(biāo)上又強(qiáng)調(diào)社會(huì)融資總量。

　　在第四屆國際金融市場(chǎng)分析年會(huì)上，夏斌認(rèn)為，社會(huì)融資總量指標(biāo)說到底就是資金流量表。對(duì)資金流量表的統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)顯然是滯后的。目前企業(yè)除通過銀行融資，還可通過資本市場(chǎng)、信托機(jī)構(gòu)、VC/PE機(jī)構(gòu)等多渠道融資。“這實(shí)際上反映的是企業(yè)得到的錢，以更加貼近經(jīng)濟(jì)實(shí)體的指標(biāo)來反映問題或者更有效果。”應(yīng)加快資金流量表的統(tǒng)計(jì)建設(shè)步伐。

　　夏斌表示，目前央銀貨幣供應(yīng)已由向商業(yè)銀行再貸款改為通過結(jié)匯來提供人民幣。

　　據(jù)夏斌提供的數(shù)據(jù)顯示，在72萬億元左右的貨幣存量中，有19-20萬億元通過提高存款準(zhǔn)備金率與公開市場(chǎng)操作被凍結(jié)起來。夏斌認(rèn)為，加息的傳導(dǎo)效應(yīng)體現(xiàn)到貨幣供應(yīng)量上需很長時(shí)間。“不過，應(yīng)盡快使實(shí)際利率由負(fù)轉(zhuǎn)正。長期的負(fù)利率，不管是對(duì)收入分配穩(wěn)定，還是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫壓力調(diào)控，或是對(duì)我國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行都是不利的。”(張朝暉)