究竟該以什么樣的方法來應(yīng)對(duì)當(dāng)前這樣來得急去得快的寬幅震蕩行情？怎樣才能避免所投資基金的凈值出現(xiàn)“來回坐電梯”現(xiàn)象？如何才能做到既防止踏空、又不必?fù)?dān)心套牢？筆者以在此期間的投資實(shí)踐和成果證明，養(yǎng)“基”者只要為自己構(gòu)建了一套專門用以應(yīng)對(duì)震蕩市的抗震組合，并堅(jiān)持嚴(yán)格按相應(yīng)的方法對(duì)組合實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整，就能夠從股債兩個(gè)市場(chǎng)分別獲取了較為滿意的收益。

　　抗震組合的第一部分是債券基金，合計(jì)占資金總量的60%，并動(dòng)態(tài)分布在兩只具有不同特點(diǎn)的基金中。其中一只持有國(guó)債、央行票據(jù)、金融債等低風(fēng)險(xiǎn)品種，占基金凈資產(chǎn)比例合計(jì)達(dá)到85%以上。企業(yè)債較低，沒有可轉(zhuǎn)換債券。與之相對(duì)應(yīng)的是，基金凈值隨國(guó)債指數(shù)變化，但波幅不大，并在不到半年的時(shí)間內(nèi)已經(jīng)實(shí)施了兩次分紅。通過這些特點(diǎn)不難判斷，該基金經(jīng)理性格趨于保守，在選取投資品種和操作等方面均十分注重控制風(fēng)險(xiǎn)；第二只持有可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債等高風(fēng)險(xiǎn)品種，占基金凈資產(chǎn)比例合計(jì)達(dá)到了40%以上。與之相對(duì)應(yīng)的是，基金凈值隨股票市場(chǎng)趨勢(shì)和企業(yè)債指數(shù)變化，且波幅明顯高于其他債券基金。近一年來只分過一次紅。通過其對(duì)投資品種的選取和保持高倉(cāng)位的分析不難判斷，該基金經(jīng)理不懼風(fēng)險(xiǎn)，喜歡追求高收益。由于筆者早就發(fā)現(xiàn)，不但股債兩個(gè)市場(chǎng)存在此漲彼跌關(guān)系，甚至國(guó)債指數(shù)和企業(yè)債指數(shù)也表現(xiàn)出了輪流上漲的走勢(shì)，因而，完全可以依據(jù)股債兩個(gè)市場(chǎng)間甚至國(guó)債和企業(yè)債兩類品種間存在的不同走勢(shì)，來來回回獲取差價(jià)。加之我所選擇的債基是免收申購(gòu)費(fèi)的，如此輪流持有，既不必?fù)?dān)心踏空，也不怕套牢。

　　抗震組合的第二部分為混合型基金，占資金總量的20%。選取的是持有股票和債券各占基金凈資產(chǎn)比例40%左右，并擁有超過10%現(xiàn)金的混合型基金，目的在于利用其低風(fēng)險(xiǎn)并能夠在股債兩個(gè)市場(chǎng)獲取機(jī)會(huì)的特點(diǎn)，通過中長(zhǎng)期持有獲取穩(wěn)定的投資收益。

　　抗震組合的第三部分是專門用以獲取階段性行情中的短期收益的股票型基金，合計(jì)占資金總量的20%。選取的是已經(jīng)完成建倉(cāng)并以投資中小盤為主的次新基金，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，其基金凈值不但隨股票市場(chǎng)趨勢(shì)變化，且波幅明顯高于其他同類型基金。

　　操作要點(diǎn)：只要發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遇利空不跌反升，就視為買入信號(hào)；相反，當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遇利好不升，則不論什么人在唱多，也視為賣出信號(hào)，先退出觀望。(保定 陸向東)

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